浙商证券：维持九兴控股(01836)“买入”评级 承诺2025-26年均有6000万美元回购或特别股息|每日观点

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智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，维持九兴控股(01836)“买入”评级，预计25-27年公司实现收入15.7/16.4/17.5亿美元，归母净利润分别为1.5/1.7/1.9亿美元，预计25年分红率维持70%，且公司承诺2025-2026年均有6000万美元的回购或特别股息，对应股息率10%。公司产能稀缺客户订单充沛保障收入稳健成长，印尼和孟加拉新产能有序扩张，短期产能爬坡利润率波动不改长期向好趋势。

报告中称，九兴2026年客户反馈积极，订单需求旺盛，新客户拓展顺利，且规模较大订单充沛，同时第一大客户订单稳健。目前产能拓展成关键变量，公司预计新增2000万双新产能支持未来3年计划的业务增长，印尼梭罗新工厂预计仍有700万双产能逐步提升，孟加拉新工厂预计仍可扩充300万双，印尼最大客户专属工厂新产能预计26H2投产，贡献1000-1500万双新产能。

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